钢厂成本压力有望逐渐好转 后期钢厂利润将逐步回升
发布时间:2022-03-21
来源:河北j9九游会J9管业有限公司
“稳增长”助力钢材需求修复。上周五大品种钢材社库降35.97 万吨、厂库升28.69 万吨,总库存降7.28 万吨;其中螺纹钢社库降22.85 万吨、厂库升15.47 万吨,热轧社库降5.16 万吨、厂库升4.82 万吨。上周五大品种钢材表观消费量962.08 吨,降39.62 万吨。近期疫情多点爆发,各地钢厂发货及物流运输受到不同程度影响,短期旺季下游需求回升受不利影响。根据国家统计局数据,22 年前两月累计基建投资(不含电力)同比增速8.1%,较21 年全年同比增速升7.7 个百分点;累计制造业投资同比增速20.9%,较21 年全年同比增速升7.4 个百分点,在“稳增长”政策背景下,基建、工业投资均超市场预期。后期随着“稳增长”继续发力,钢材需求有望逐渐边际回暖。
据国家统计局数据,1-2 月全国粗钢产量15796 万吨,同比降10%;全国粗钢日均产量267.73 万吨,同比降9.7%。短期来看,基于“稳增长”及3.15 限产放开,钢材供给将边际回升。但中长期来看,我们认为钢铁行业严禁新增产能的要求仍将延续,钢铁产量增长空间有限,行业长周期景气的逻辑并未改变。
上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为414、174 元/吨。从成本端来看,短期考虑到俄乌冲突、钢厂复产等因素,我们认为钢厂利润将有所承压。但全年来看,预计22 年四大矿山及非主流矿铁矿增量约4000 万吨,且港口库存仍处于较高位水平,因此我们预期后期铁矿价格中枢将重回合理区间;同时在焦炭、焦煤方面,考虑到“保供”政策延续,我们认为供给端最差的情况已经过去。总体来看,我们预期钢厂成本端压力有望逐渐好转,后期钢厂利润将逐步回升。
来源:国泰君安证券
返回